WASHINGTON D.C. — 29 de abril de 2026. En su última reunión como presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell lideró la decisión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de mantener las tasas de interés en el rango del 3,5% al 3,75%. Aunque el movimiento era esperado por el 97% del mercado, el tono de la reunión confirmó un cambio drástico en la hoja de ruta para 2026. La aceleración de la inflación, que saltó al 3,3% anual en marzo, impulsada por el choque energético derivado del conflicto en Medio Oriente, ha sepultado las esperanzas de recortes inmediatos.
El mercado se prepara para un escenario de «tasas altas por más tiempo», con una probabilidad de apenas el 35% para un único recorte antes de finalizar el año. La atención se desplaza hacia la sucesión institucional, tras la nominación de Kevin Warsh como el nuevo hombre al timón de la política monetaria estadounidense.
El giro geopolítico: De la desinflación al «Shock» de energía
El conflicto en Irán ha trastocado las proyecciones que economistas e inversores trazaron a inicios de año. La escalada de tensiones a finales de febrero encareció los suministros energéticos, rompiendo la tendencia de enfriamiento de precios que se traía desde 2024.
- Inflación al alza: El salto del 2,4% en febrero al 3,3% en marzo representa el nivel más alto en casi dos años, lo que elimina cualquier margen de maniobra para que la FED flexibilice su política sin arriesgar la estabilidad de precios.
- Encuestas en retirada: Mientras que en marzo el 70% de los especialistas esperaba una baja de tasas antes de septiembre, el sondeo más reciente de Reuters indica que la mayoría (56 de 103) ahora prevé estabilidad hasta el último trimestre. Incluso, un tercio de los analistas ya contempla que no habrá movimientos en todo 2026.
Kevin Warsh: El retorno de la «Estabilidad de Crisis»
La transición de poder en la FED llega en un momento de alta volatilidad. Kevin Warsh, nominado para suceder a Powell a partir del 15 de mayo, no es un desconocido para los mercados. Su rol como mano derecha de Ben Bernanke durante la Gran Recesión de 2008 le otorga una credibilidad inmediata ante Wall Street.
Por otra parte, Warsh es percibido como un perfil ortodoxo que priorizará la estabilidad financiera y el control de la inflación por encima de la estimulación del crecimiento a corto plazo. Su ratificación en el Comité del Senado este miércoles envía una señal de continuidad institucional, sugiriendo que el relevo no implicará, por ahora, un cambio hacia una política más «paloma» (dovish).
Impacto en mercados emergentes y Colombia
En resumidas cuentas, la decisión de la FED de mantener las tasas altas fortalece globalmente al dólar y presiona las decisiones de los bancos centrales en América Latina.
Finalmente, con una inflación de EE. UU. resistiéndose a bajar y un cambio de mando en ciernes, el costo del endeudamiento externo para países como Colombia seguirá siendo elevado.
