Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de abril revela que analistas proyectan inflación de 6,40% y tasas de interés al alza para el cierre de 2026.
BOGOTÁ — 22 de abril de 2026. El mercado financiero colombiano se prepara para un endurecimiento prolongado de la política monetaria. A propósito de los resultados de la Encuesta de Opinión Financiera (EOF) de abril, realizada por Fedesarrollo y la bvc, la mayoría de los analistas proyecta que el Banco de la República continuará con la senda alcista. Este resultado se traduce en una expectativa de que la tasa de intervención, actualmente en el 11,25%, suba al 11,75% en la reunión de finales de abril y alcance el 12,00% hacia julio de 2026.
Este ajuste al alza en los pronósticos refleja una preocupación persistente por la dinámica inflacionaria y el comportamiento de la tasa de cambio, rompiendo con las expectativas de flexibilización que se tenían en meses anteriores. Bajo este escenario, la inflación y la tasa de interés se consolidan como los factores determinantes para las decisiones de inversión en el país durante el segundo trimestre.
Proyecciones de Tasa de Intervención y Crecimiento
La visión de los analistas ha migrado hacia una postura más cautelosa respecto a la reactivación económica. Para empezar, tras el incremento de 100 puntos básicos en marzo, el mercado anticipa que el Emisor no detendrá su ciclo restrictivo de inmediato. Posteriormente, se detallan los consensos de la encuesta:
- Tasa de Intervención: Se espera un cierre de año 2026 en el 12,00%, lo que representa un incremento frente al 11,75% esperado el mes pasado.
- Crecimiento del PIB: El pronóstico de crecimiento para el primer trimestre de 2026 se situó en una mediana del 2,0%, mientras que para el año completo la expectativa de expansión se mantiene en un cauteloso 2,2%.
Inflación y Tasa de Cambio: Los retos de 2026
El comportamiento de los precios sigue siendo el principal dolor de cabeza para los expertos del sector financiero. En particular, las expectativas de inflación para el cierre de 2026 sufrieron un ajuste al alza. Cabe subrayar que:
- Cierre de Año: Los analistas prevén que la inflación finalice 2026 en un 6,40%, superando el 6,24% que estimaban en marzo.
- Dólar al Alza: La tasa de cambio para el cierre de abril se ubicaría en $3.630, pero la proyección para el final del año aumentó hasta los $3.733, evidenciando una percepción de riesgo sobre la devaluación del peso.
- Factores de Inversión: La tasa de interés (52,3%) y la inflación (48,2%) fueron elegidas como las variables más influyentes a la hora de tomar decisiones de inversión.
Perspectivas: Factores de riesgo y confianza
En resumidas cuentas, el mercado financiero muestra una resiliencia moderada frente a un entorno de tasas altas. Finalmente, aunque el apetito por activos de renta fija se mantiene sólido debido a los rendimientos actuales, la incertidumbre sobre la política monetaria podría frenar el consumo y la inversión productiva.
La próxima reunión decisoria de la Junta Directiva del Banco de la República, programada para el 30 de abril, será el termómetro definitivo para validar si el sentimiento de los analistas de Fedesarrollo coincide con la visión del regulador.
