La postura de política monetaria busca controlar las presiones inflacionarias. Por consiguiente, la decisión condiciona el costo del crédito para hogares y empresas en Colombia.
Bogotá, 28 de septiembre de 2026. El mercado financiero proyecta estabilidad en las tasas de interés del Banco de la República para su reunión del 30 de septiembre de 2026. Según la encuesta de expectativas de Citi, 18 de 23 analistas prevén mantener el indicador en 12,00%.
La postura de política monetaria busca controlar las presiones inflacionarias. Por consiguiente, la decisión condiciona el costo del crédito para hogares y empresas en Colombia.
El diagnóstico de las firmas financieras
Las tasas de interés del Banco de la República se definen como la tasa de referencia para el costo del dinero en el sistema bancario. De las 23 entidades consultadas por Citi, la mayoría apoyó la pausa monetaria.
Sin embargo, cinco entidades proyectan ajustes al alza. Por un lado, Anif y Banco Popular prevén un incremento de 25 puntos básicos hasta 12,25%. Por otro lado, Bancóldex, Corficolombiana y Credicorp Capital estiman un alza de 50 puntos básicos hasta 12,50%.
| Entidad / Firma analista | Proyección de tasa de interés | Tipo de ajuste estimado |
| Consenso mayoritario (18 firmas) | 12,00% | Estabilidad (Sin cambios) |
| Anif y Banco Popular | 12,25% | Alza de 25 puntos básicos |
| Bancóldex, Corficolombiana y Credicorp | 12,50% | Alza de 50 puntos básicos |
La postura de cautela en el mercado
Desde Acciones & Valores señalaron que el indicador actual mantiene un sesgo contractivo. Hugo Camilo Beltrán, analista de la firma, explicó el panorama del costo del dinero:
«Una tasa de 12% implica una tasa real ex-ante cercana a 6%, por encima de 3,4% que es la tasa neutral para Colombia. Esto es una postura claramente contractiva».
Por su parte, Catalina Tobón, jefe de estrategia e inversión de Skandia, sostuvo que la tasa real permanece en niveles altos. Además, advirtió sobre presiones de oferta que dificultan una decisión unánime en la Junta Directiva.
Impacto para el sector productivo y Antioquia
Para los empresarios del Valle de Aburrá y Antioquia, mantener las tasas de interés del Banco de la República en 12,00% frena la reducción de costos financieros. Asimismo, las pymes comerciales deberán moderar sus proyecciones de financiamiento para el cierre del año.
Por otro lado, David Cubides, economista jefe del Banco de Occidente, indicó que el ciclo de alzas llegó a su fin. En consecuencia, el Emisor esperará nuevos datos sobre riesgos climáticos y energéticos antes de mover su postura.
Próximos hitos en la política monetaria
La Junta Directiva votará el indicador el 30 de septiembre de 2026. Del mismo modo, Camilo Pérez, director de investigaciones económicas del Banco de Occidente, recordó que la llegada del ministro de Hacienda, Miguel Gómez Martínez, añade posturas diversas a la discusión. La decisión final orientará el costo del financiamiento para el último trimestre.
¿Qué se espera para las tasas de interés del Banco de la República en septiembre de 2026?
El 78% de los analistas encuestados por Citi prevé que la Junta Directiva mantendrá las tasas de interés del Banco de la República en 12,00% en su reunión del 30 de septiembre de 2026.
¿Qué entidades proyectan un alza en las tasas de interés?
Cinco firmas prevén alzas: Anif y Banco Popular proyectan un aumento a 12,25%, mientras que Bancóldex, Corficolombiana y Credicorp Capital estiman una tasa de 12,50%.
¿Por qué la tasa de 12% se considera contractiva?
Una tasa nominal de 12% equivale a una tasa real cercana al 6%. Este porcentaje supera la tasa neutral de 3,4% estimada para la economía colombiana, desestimulando el endeudamiento.
¿Cuándo tomará la decisión la Junta Directiva del Banco de la República?
La Junta Directiva del emisor se reunirá el 30 de septiembre de 2026 para votar y anunciar la tasa de interés de política monetaria.
