SANTIAGO DE CHILE — 6 de abril de 2026. La filial de ISA Vías, Ruta del Maipo, ha marcado un precedente en el sector de infraestructura del Cono Sur. A propósito de su estrategia de refinanciamiento, la concesionaria emitió bonos vinculados a la sostenibilidad (SLB) por un valor cercano a los US$618 millones, convirtiéndose en un caso único para el rubro vial en Chile. Lo más sorprendente es que la demanda del mercado fue tan alta que los títulos se colocaron en su totalidad en apenas 14 segundos. Este resultado se traduce en un espaldarazo de los inversionistas a la madurez de la compañía en la integración de metas ambientales, sociales y de gobernanza (ASG).
Bajo este escenario, la operación no solo alivia la carga financiera de la empresa, sino que vincula directamente sus condiciones de tasa de interés al cumplimiento de objetivos sostenibles a nivel corporativo. Dicho lo anterior, la concesión reafirma su posición como el eje central del transporte chileno, al operar el tramo principal de la Ruta 5 que conecta a la capital con el sur del país.
Estructura de la emisión y confianza del mercado
La colocación, realizada el 31 de marzo, se dividió en dos series diseñadas para optimizar el perfil de deuda de la concesionaria. Para empezar, la Serie G se emitió por 2,15 millones de Unidades de Fomento (UF) a un plazo de 8,5 años. Posteriormente, la Serie H, de mayor envergadura, alcanzó los 12,6 millones de UF con un vencimiento a 10,9 años. Cabe subrayar que ambas series cuentan con una sólida calificación local AA+, otorgada por Fitch Ratings y Humphreys.
En este orden de ideas, los estructuradores de la operación (Itaú y Banco Santander) destacaron el apetito de los inversionistas:
- Serie G: Tasa de colocación de UF + 2,48%.
- Serie H: Tasa de colocación de UF + 2,89%.
- Desempeño: La velocidad de la transacción refleja un interés masivo en apoyar el desarrollo de infraestructura vial sostenible.
Por consiguiente, Gabriel Jaime Melguizo, presidente (e) de ISA, señaló que este hito respalda el trabajo de la organización en la construcción de corredores que generen valor social y ambiental en la región.
El impacto de los bonos vinculados a la sostenibilidad
A diferencia de los bonos verdes tradicionales, donde los recursos tienen un destino específico, estos instrumentos ligan el costo financiero al desempeño general de la empresa en sus metas ASG. En particular, el cumplimiento de estos indicadores será monitoreado bajo el Sustainability Financing Framework establecido por ISA. De forma paralela, la Gerenta Corporativa de Finanzas de ISA Vías en Chile, Alejandra Carrasco, manifestó su orgullo por la respuesta del mercado, la cual superó ampliamente todas las expectativas iniciales.
En resumidas cuentas, Ruta del Maipo se consolida como un actor clave para la competitividad de Chile. Finalmente, con un tráfico superior a los 88 millones de vehículos anuales, la concesión demuestra que la rentabilidad financiera y el compromiso ambiental pueden ir de la mano. De esta manera, ISA Vías establece un nuevo estándar para futuras licitaciones y refinanciamientos en el sector de obras públicas a nivel latinoamericano.
