WASHINGTON D.C. — 19 de marzo de 2026. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió este miércoles mantener sus tipos de interés sin cambios por segunda reunión consecutiva, situándolos en el rango de 3,50% a 3,75%. Sin embargo, la noticia no fue el statu quo, sino la admisión de que el conflicto bélico en Oriente Medio —desatado el pasado 28 de febrero tras la ofensiva de la administración Trump e Israel contra Irán— ha introducido un factor de «incertidumbre extrema» en la economía global. Con el petróleo rozando los US$110 por barril, el sueño de un recorte pronto de tasas parece alejarse.
Inflación al alza y crecimiento bajo presión
La Fed actualizó sus proyecciones económicas por primera vez desde diciembre, y el panorama refleja el impacto del nuevo choque energético:
- Inflación: Se revisó al alza la proyección para 2026, pasando de 2,4% a 2,7%. El objetivo del 2% sigue siendo esquivo tras cinco años de lucha.
- Crecimiento: Se ajustó levemente al 2,4% (frente al 2,3% previo), pero con la advertencia de que un petróleo a US$120 podría lastrar el consumo.
- Desempleo: Se mantiene estable en las proyecciones con un 4,4%.
El choque con la Casa Blanca
La decisión no ha sentado bien en la administración de Donald Trump. El mandatario ha presionado públicamente por tasas más bajas para abaratar el endeudamiento estatal y privado en medio del costo de la guerra.
- Disidencia interna: De los 12 miembros del comité, solo Stephen Miran (nombrado por Trump) votó a favor de bajar las tasas un cuarto de punto.
- Medidas de emergencia: Para contener el descontento por el precio de la gasolina, el Ejecutivo suspendió por 60 días la ley que impide el transporte de combustible por barcos no estadounidenses entre puertos locales.
Reacción de los Mercados: Lunes negro en Wall Street
El tono cauteloso de Jerome Powell, resumido en el mantra «Wait and see» (esperar y ver), provocó una liquidación masiva de activos:
| Índice / Activo | Variación | Cierre / Nivel |
| Dow Jones | -1,60 % | Retroceso de 700 puntos |
| S&P 500 | -1,36 % | Caída generalizada |
| Nasdaq | -1,46 % | Impacto en tecnológicas |
| Petróleo Brent | +3,00 % | US$ 107 – US$ 110 por barril |
| Bono Tesoro 10 años | Alza | 4,27 % (Refleja tasas altas por más tiempo) |
Perspectivas: ¿Habrá recortes en 2026?
A pesar del endurecimiento del discurso, el «dot plot» (gráfico de puntos) de la Fed aún sugiere un recorte de 0,25% antes de finalizar el año. Firmas como Oxford Economics mantienen su apuesta por dos recortes (junio y septiembre), pero advierten que si el crudo supera los US$120, la Fed priorizará el control de precios sobre el crecimiento, manteniendo las tasas altas por más tiempo.
Sin duda, la geopolítica ha vuelto a tomar el control de la política monetaria. Por lo tanto, la evolución del frente en Irán será el indicador más importante para los inversionistas en el próximo trimestre. Finalmente, la fortaleza del dólar tras el anuncio complica el panorama para las economías emergentes, que ven cómo su deuda externa se encarece ante una Fed que se niega a ceder.
