MEDELLÍN— 17 de marzo de 2026. La Dirección de Investigaciones Económicas, Sectoriales y de Mercado de Bancolombia, bajo el liderazgo de Laura Clavijo, ha revisado a la baja sus expectativas de crecimiento para el presente año. Según el nuevo informe, la economía colombiana se expandiría un 2,9% (frente al 3,2% previsto anteriormente). Aunque esta cifra representa una ligera aceleración frente al 2,6% registrado en 2025, el panorama se ve empañado por un déficit fiscal creciente, una deuda pública al alza y una inflación que se resiste a ceder, obligando al Banco de la República a mantener una postura contractiva.
Los Motores de la Economía en 2026
A pesar de los desafíos, el consumo privado y el gasto público evitarán un estancamiento mayor. El dinamismo vendrá impulsado por:
- Consumo y Remesas: La fortaleza de los ingresos provenientes del exterior seguirá apalancando la demanda interna.
- Sectores Clave: Los macrosectores de comercio, transporte, alojamiento, comida (CTAC) y entretenimiento liderarán el crecimiento.
- Inversión Fija: Se mantiene como el punto débil, con una recuperación moderada y niveles por debajo del promedio histórico en industria e infraestructura.
Inflación y Tasas: El «Torniquete» Monetario
La inflación ha dado una sorpresa negativa en las proyecciones, con un cierre estimado de 6,4% para 2026. Este incremento se debe principalmente a la indexación derivada del aumento del 23,7% en el salario mínimo.
Respuesta del Emisor:
- Tasas de Interés: Se anticipan tres incrementos adicionales este año, llevando la tasa de política monetaria al 12,75%.
- Meta de Inflación: La postura contractiva busca anclar las expectativas, pero la meta de largo plazo (3%) solo se alcanzaría hacia la primera mitad de 2029.
Situación Fiscal y Tasa de Cambio
El frente fiscal es, quizás, el punto de mayor preocupación para los analistas. El uso de la «cláusula de escape» de la regla fiscal permitirá mayor gasto, pero a un costo elevado para la solvencia nacional.
| Indicador | Proyección 2026 | Impacto/Causa |
| Déficit Fiscal GNC | 7,0 % del PIB | Recaudo por debajo del gasto y rigideces presupuestales. |
| Deuda Pública | 66 % del PIB | Aumento del endeudamiento para cubrir el desbalance. |
| Dólar (USDCOP) | $3.750 (promedio) | Influenciado por el diferencial de tasas y debilidad global del dólar. |
| Déficit Cuenta Corriente | 2,6 % del PIB | Deterioro de la balanza comercial (más importaciones). |
Riesgos en el Horizonte
Sin duda, la volatilidad será la constante del año. La incertidumbre fiscal y el inicio del proceso de elecciones legislativas y presidenciales agregarán presión a los activos locales. Asimismo, el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente sigue siendo una amenaza externa para los precios de la energía y los alimentos.
Finalmente, la sostenibilidad económica dependerá de la capacidad del Gobierno para racionalizar el gasto y recuperar la confianza en la inversión fija, sectores que hoy muestran las señales más débiles del informe.
