Bogotá, 29 de octubre de 2025. En un foro económico organizado por Solunion Colombia, filial de seguros de crédito y gestión de riesgos comerciales, Luca Moneta, Senior Economist for Emerging Markets & Country Risk de Allianz Trade –accionista de la compañía–, expuso las proyecciones para la región y Colombia. El economista situó el crecimiento del PIB colombiano en +2,6% para 2025, 0,4 puntos porcentuales por encima de la media latinoamericana. El análisis subraya una desaceleración regional marcada por incertidumbres sistémicas, que trascienden aranceles y afectan producción, comercio e inversión.
Incertidumbre regional: Desaceleración por factores externos e internos
Latinoamérica enfrenta un entorno de menor dinamismo en economías clave como México y Brasil, combinado con un contexto global debilitado. Moneta identificó alta percepción de riesgo, mayor exposición financiera y elevados costos como presiones centrales. A ello se suman tipos de interés altos y monedas volátiles, que complican la estabilidad.
Pese a lo anterior, varias divisas regionales, incluido el peso colombiano, han recuperado terreno frente al dólar estadounidense, aliviando la presión fiscal. En el conjunto, la región prevé un crecimiento moderado, limitado por precios bajos de materias primas y políticas fiscales restrictivas en países como Brasil, Chile y Colombia.
Colombia: Consumo privado como motor, con informalidad y deuda como lastres
El avance económico de Colombia se sustenta en el consumo privado, que representa cerca del 77% del PIB. No obstante, la alta informalidad laboral –que afecta al 58% de la fuerza de trabajo, según el DANE– y la deuda pública, que supera el 60% del PIB, restringen decisiones de largo plazo tanto para el gobierno actual como el entrante.
Moneta destacó señales de sobrecalentamiento en la demanda interna, agravadas por riesgos de seguridad y incertidumbre electoral. Estos factores podrían perturbar la logística y la percepción inversionista, con impactos en cadenas de suministro y confianza empresarial.
Riesgos arancelarios: Impacto de 0,6 puntos en el PIB para 2026
Las exportaciones colombianas a Estados Unidos, que constituyen más de un tercio del total, enfrentan amenazas por posibles aumentos arancelarios. Según el análisis, solo estos podrían recortar 0,6 puntos porcentuales del crecimiento del PIB en 2026. El economista proyecta un +2,8% para Colombia ese año, medio punto por encima de la media regional.
Diversificación emerge como clave: el sector agrícola ha mostrado resiliencia, y el redireccionamiento de ventas –como el alza de exportaciones a Canadá, que crecieron 15% interanual en 2025– ofrece amortiguadores ante cambios en la demanda global.
Inflación estable, pero desafíos en financiamiento y confianza
La inflación se mantiene como reto regional prioritario. En Colombia, se estabilizó en 5,10% en septiembre, por debajo del pico de 2024, pero presiona el poder adquisitivo de los hogares y frena inversiones. Moneta enfatizó que condiciones de financiamiento, política monetaria, elecciones y nivel de confianza serán decisivos para sostener el ritmo económico en los próximos meses.
Riesgos fiscales, inseguridad y acción de actores no estatales añaden complejidades al comercio e inversión. El déficit fiscal podría cerrar 2025 en 7,5-8% del PIB, mientras la balanza comercial refleja mayor peso de importaciones sobre exportaciones, con un saldo negativo de 2,5% del PIB.
Mirada estratégica: Sostener confianza en medio de déficit y volatilidad
El foro de Solunion subrayó la necesidad de mantener la confianza de los mercados ante un déficit fiscal elevado y presiones externas. Moneta recomendó fortalecer la diversificación comercial y la gestión de riesgos, aprovechando la recuperación cambiaria para estabilizar finanzas públicas.
En el plano nacional, el Banco de la República ha recortado tasas de interés en 150 puntos base desde enero de 2025, hasta 9,5%, estimulando crédito e inversión. Sin embargo, la volatilidad global –con el dólar index en máximos– exige vigilancia en reservas internacionales, que superan los 60.000 millones de dólares.
Solunion Colombia, con operaciones en más de 30 países, posiciona estos análisis como herramientas para empresas en la gestión de riesgos comerciales. Allianz Trade, su accionista mayoritario, proyecta un comercio global estancado en 2,5% para 2026, con Latinoamérica rezagada al 1,8%.
El evento reunió a ejecutivos del sector financiero y productivo, destacando la intersección entre riesgos geopolíticos y oportunidades locales. Moneta concluyó que, pese a los vientos en contra, Colombia mantiene ventajas competitivas en agroindustria y energías renovables, con potencial para captar inversión extranjera directa estimada en 15.000 millones de dólares para 2026.
Estos pronósticos alinean con estimaciones del FMI, que elevó su proyección para Colombia a 2,5% en octubre de 2025, y del Banco Mundial, que advierte sobre brechas en infraestructura logística. La informalidad, que drena 4% del PIB en recaudos fiscales, urge reformas laborales para potenciar el consumo formal.
En resumen, el análisis de Allianz Trade dibuja un panorama de crecimiento moderado para Colombia, por encima del regional, pero condicionado por riesgos internos y externos. La clave reside en políticas que equilibren el déficit con inversión productiva, asegurando que el consumo privado –motor actual– evolucione hacia un modelo más inclusivo y exportador.
