Las utilidades de Ecopetrol crecieron 86% en el tercer trimestre de 2026. El Brent y la refinación explican el salto; la sobretasa de renta lo recorta.
Bogotá, 12 de noviembre de 2026. El Grupo Ecopetrol reportó una utilidad neta de COP 4.8 billones en el tercer trimestre de 2026, un crecimiento del 86% frente al mismo periodo de 2025. La petrolera estatal presentó los resultados este noviembre, con ingresos por COP 35.1 billones y un margen EBITDA del 45%.
Por qué importa: esa utilidad define el dividendo que recibirá la Nación y, por esa vía, parte de los recursos del Presupuesto 2027. También marca el pulso del gas y de la energía que pagan los hogares y las empresas de Antioquia.
Lo que hay que saber de estos resultados
- Utilidad neta trimestral: COP 4.8 billones, 86% más que en el tercer trimestre de 2025.
- Acumulado enero-septiembre: COP 13.7 billones, un alza anual del 83%.
- Margen bruto de refinación: USD 45.6 por barril, un récord y 219% más que un año antes.
- Producción: 747 mil barriles de petróleo equivalente por día, 6% más que en el segundo trimestre de 2026.
- Cuenta por cobrar al FEPC: COP 11.4 billones al cierre de septiembre.
El precio del crudo explica el salto, no la operación
El mayor precio del Brent y la mejora de los precios de los productos refinados aportaron COP 13.5 billones al resultado acumulado. Ese monto compensó los efectos negativos del periodo.
En consecuencia, la empresa ganó más sin producir mucho más. La producción nacional se recuperó de forma gradual, aunque la declinación natural de los campos y algunas restricciones operativas frenaron el avance. Ecopetrol compensó ese efecto con nuevas facilidades de manejo de agua, pozos en activos estratégicos y recobro por inyección de agua en CPO-09.
¿Cuánto de la ganancia se queda en impuestos y en la tasa de cambio?
El reporte desglosa tres golpes que recortaron el resultado. En primer lugar, la tasa de cambio y la inflación restaron COP 4.1 billones. En segundo lugar, los impuestos quitaron COP 2.1 billones, sobre todo por el impuesto al patrimonio y por la sobretasa de renta, que pasó del 0% en 2025 al 15% en 2026. Por último, la operación restó COP 1.2 billones por menores ventas, explicó el presidente de Ecopetrol Joaquín Gutiérrez Caballero.
Cabe destacar que la sobretasa de renta es un dato de política fiscal: el Estado sube el impuesto justo cuando el precio del crudo le mejora el negocio a la petrolera. Es decir, el fisco captura parte del viento de cola externo.
Las cifras del trimestre
| Indicador | Tercer trimestre de 2026 | Variación frente al tercer trimestre de 2025 | Fuente |
|---|---|---|---|
| Utilidad neta | COP 4.8 billones | +86% | Reporte de Ecopetrol |
| Ingresos | COP 35.1 billones | +18% | Reporte de Ecopetrol |
| EBITDA | COP 15.9 billones | +29% | Reporte de Ecopetrol |
| Margen EBITDA | 45% | +4 puntos porcentuales | Reporte de Ecopetrol |
| Margen bruto de refinación | USD 45.6 por barril | +219% | Reporte de Ecopetrol |
| Utilidad neta acumulada (enero-septiembre) | COP 13.7 billones | +83% | Reporte de Ecopetrol |
Periodo: tercer trimestre de 2026 frente al tercer trimestre de 2025. Cifras en pesos colombianos corrientes.
Refinación y transporte sostuvieron el resultado
La refinación vivió otro trimestre récord. Su EBITDA llegó a COP 4.1 billones, 427% más que un año antes, con un margen EBITDA del 19%. Las cargas consolidadas promediaron 423 mil barriles por día en los nueve meses, 3% más que en 2025.
Asimismo, el transporte movió más de 1.1 millones de barriles por día entre enero y septiembre, 1.2% más. La empresa movilizó crudo importado y optimizó corredores logísticos para sostener ese volumen.
Por su parte, la producción alcanzó 747 mil barriles equivalentes por día. La nueva subsidiaria Brava Energía aportó 39 mil barriles y sumó un mes de operación tras su adquisición.
¿Qué pasa con el gas que consume Antioquia?
El entorno geopolítico encareció el Gas Natural Licuado (GNL) más del 196% entre octubre de 2025 y octubre de 2026. Frente a ese escenario, Ecopetrol decidió no continuar con los procesos de compra y revisa otras opciones de suministro.
Hay que señalar que la empresa fue el único oferente de volúmenes de gas en firme de largo plazo durante el trimestre, con 293 GBTUD. Además, aportó 97 GBTUD al mercado durante el mantenimiento de SPEC y subió 5 GBTUD la disponibilidad durante la contingencia de septiembre.
Para el Valle de Aburrá, ese equilibrio importa: el gas sostiene la industria y buena parte de la cocina doméstica. Si el GNL sigue caro, la presión se traslada a las tarifas y a la competitividad de las pymes antioqueñas.
La caja: COP 16.3 billones y una cuenta pendiente con el Gobierno
Al cierre de septiembre, la caja de Ecopetrol sumó COP 16.3 billones. El flujo de caja operativo acumulado llegó a COP 22 billones y cubrió inversiones, deudas y dividendos.
No obstante, la cuenta por cobrar al Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) cerró en COP 11.4 billones. Ese saldo incluye cerca de COP 1.6 billones pendientes de pago desde el primer trimestre de 2025. Ecopetrol trabaja con el Ministerio de Hacienda en mecanismos para monetizar esa cuenta y los saldos a favor de impuestos.
La deuda bruta equivale a 2.1 veces el EBITDA del Grupo y a 1.5 veces sin ISA. Ambos niveles se mantienen dentro del límite de 2.5 veces.
¿Qué sigue para Ecopetrol?
- Tres pozos adicionales en el cuarto trimestre de 2026, tras cumplir el 100% de la meta anual con nueve pozos perforados.
- El plan de desarrollo de Orca en Brasil, ya aprobado por la Agencia Nacional del Petróleo, Gas Natural y Biocombustibles (ANP).
- La monetización del FEPC, que depende de un acuerdo con el Ministerio de Hacienda.
- La revisión del suministro de gas, atada al inicio de la operación de la infraestructura de regasificación del país.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto ganó Ecopetrol en el tercer trimestre de 2026? Ecopetrol registró una utilidad neta de COP 4.8 billones en el tercer trimestre de 2026, un 86% más que en el mismo periodo de 2025.
¿Por qué crecieron tanto las utilidades de Ecopetrol? El mayor precio del Brent y la mejora de los precios de los productos refinados aportaron COP 13.5 billones al resultado acumulado. El margen bruto de refinación marcó un récord de USD 45.6 por barril.
¿Cuánto produjo Ecopetrol entre julio y septiembre de 2026? La producción del Grupo llegó a 747 mil barriles de petróleo equivalente por día, 6% más que en el segundo trimestre de 2026. Brava Energía aportó 39 mil barriles.
¿Qué es el FEPC y por qué le deben plata a Ecopetrol? El Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles es un mecanismo estatal que amortigua las variaciones del precio de los combustibles. Ecopetrol tiene pendiente de cobro COP 11.4 billones de ese fondo al cierre de septiembre de 2026.
¿Cómo afecta a Antioquia el resultado de Ecopetrol? Antioquia no produce crudo, pero sí consume gas y energía. La decisión de Ecopetrol de no comprar GNL, que se encareció más del 196% en un año, incide en el costo del gas que pagan hogares y empresas del Valle de Aburrá.
