Un reporte especial de Credicorp Capital advierte un incremento en la inflación en Colombia hasta de 7,0% en 2026 debido al fenómeno de El Niño.
Bogotá, 5 de agosto de 2026. Un reporte especial del equipo de investigaciones económicas de Credicorp Capital advierte que la elevada probabilidad de un fenómeno de El Niño extremo acentúa los riesgos para la economía colombiana. De acuerdo con las proyecciones de la Oficina Nacional de Administración Oceánica y Atmosférica de EE.UU. (NOAA) citadas por la entidad, existe un 97% de probabilidad de que el evento climático se extienda hasta comienzos de 2027. Además, hay un 81% de probabilidad de que alcance la categoría de «muy fuerte» a finales de este año.
En consecuencia, el informe elaborado por los analistas Daniel Velandia y Diego Camacho señala que las presiones más inmediatas recaerán sobre el costo de vida. Debido a estas previsiones, Credicorp Capital elevó su proyección de inflación para el cierre de este año de 6,3% a 7,0%. Asimismo, la firma incrementó su estimación de inflación para 2027 de 4,8% a 5,0%. Este ajuste representa un impacto acumulado de cerca de 1 punto porcentual en el índice de precios.
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| Variable Macroeconómica | Escenario Base | Escenario Pesimista|
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| Crecimiento PIB 2026 | 2,5% | 1,9% |
| Crecimiento PIB 2027 | 2,3% | 0,9% |
| Inflación al Cierre de 2026 | 7,0% | 8,7% |
| Inflación al Cierre de 2027 | 5,0% | 6,3% |
| Tasa de Interés BanRep 2026 | 12,50% | 13,50% |
| Tasa de Interés BanRep 2027 | 10,00% | 11,75% |
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¿Cuáles son los sectores más vulnerables e impactos en la inflación según el estudio?
El análisis de Credicorp Capital detalla los canales de transmisión del choque climático sobre la estructura de precios y sectores productivos:
- Efecto en Alimentos: Durante los periodos de incidencia de El Niño, la inflación mensual de alimentos sube en promedio ~55 puntos básicos frente a épocas normales. Ante un evento fuerte, los precios relativos de los alimentos se incrementan cerca de un 7%.
- Presión Energética: El sector de servicios públicos enfrenta mayores costos por la caída en el nivel de los embalses hidroeléctricos. Por lo tanto, el sistema debe recurrir a una mayor generación termoeléctrica.
- Riesgo de Racionamiento: A diferencia de episodios pasados, existe un riesgo superior de racionamiento energético. Esto se debe a la falta de nueva capacidad instalada en los últimos años y al hecho de que el país importa gas para consumo interno por primera vez en la historia.
- Respuesta de Política Monetaria: Ante las presiones inflacionarias, Credicorp Capital proyecta que el Banco de la República reducirá la tasa de interés a un ritmo más lento. En consecuencia, la tasa cerraría en 12,50% este año y en 10,00% a finales de 2027.
¿Quién realizó el informe sobre el impacto del fenómeno de El Niño en Colombia?
El reporte fue elaborado y publicado por el equipo de investigaciones económicas de Credicorp Capital, liderado por los analistas Daniel Velandia y Diego Camacho.
¿A cuánto ascendería la inflación en Colombia según Credicorp Capital?
En el escenario base, Credicorp Capital prevé que la inflación cierre en 7,0% este año y en 5,0% en 2027. Sin embargo, en un escenario pesimista con racionamientos, la inflación podría trepar hasta el 8,7%.
¿Cuál es la proyección de crecimiento económico para el país?
Credicorp Capital mantiene una proyección de crecimiento del PIB de 2,5% para este año y de 2,3% para 2027 en su escenario base. No obstante, en un escenario adverso la economía crecería solo 1,9% este año y 0,9% en el siguiente.
