En consecuencia, el monto representa un incremento de 14,2% frente a la apropiación vigente de 2026, impulsado por revisiones en el servicio de la deuda y mayores presiones de gasto.
Bogotá – 1 de septiembre de 2026. La estabilidad macroeconómica del país afronta presiones estructurales de alta complejidad. Por esta razón, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar, alertó este 1 de septiembre de 2026 ante el Congreso que las finanzas públicas mantendrán un desequilibrio considerable, incluso si se materializa el plan de ajuste fiscal anunciado por el Gobierno Nacional para el año 2027.
La discusión legislativa gira en torno al proyecto de Presupuesto General de la Nación (PGN) radicado por un valor de $634,9 billones. En consecuencia, el monto representa un incremento de 14,2% frente a la apropiación vigente de 2026, impulsado por revisiones en el servicio de la deuda y mayores presiones de gasto.
¿Por qué se disparó la proyección de déficit fiscal y deuda pública para 2027?
El plan financiero actualizado revela un panorama fiscal más adverso que el trazado inicialmente en el Marco Fiscal de Mediano Plazo (MFMP) de 2026. Por un lado, las proyecciones sin ajuste sitúan el déficit total en 9,4% del PIB y la deuda neta en 66,2% del PIB. Por otro lado, la presentación de un proyecto de ley de ajuste fiscal por parte del Ejecutivo buscaría reducir en 2,2% del PIB el déficit primario del próximo año.
A pesar de que el recorte prospere en el Congreso, el déficit total se ubicaría en 7,2% del PIB. En consecuencia, estas cifras continuarán siendo elevadas e incompatibles con la reactivación de la regla fiscal exigida a partir de 2028.
«Estos niveles serían aún muy elevados, incompatibles con la recuperación de la regla fiscal vigente a partir del año 2028», advirtió Leonardo Villar ante las comisiones económicas.
¿Qué medidas exige el Emisor para garantizar la sostenibilidad de la deuda?
El banco central considera indispensable que la estrategia de saneamiento fiscal no se agote en las metas del próximo año. Por lo tanto, Villar enfatizó que el proceso de ajuste debe profundizarse y extenderse durante varios ejercicios fiscales consecutivos. Así mismo, el directivo sugirió la elaboración de un nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo para fijar metas claras de mediano plazo.
En contraste con las necesidades de endeudamiento iniciales —que estimaban recursos de capital por $287 billones—, la aprobación del ajuste moderaría los requerimientos de financiación en cerca de 2% del PIB. En consecuencia, el «sinceramiento» de las cuentas públicas se perfila como el primer paso para blindar la macroeconomía nacional.
¿A cuánto asciende el proyecto de Presupuesto General de la Nación para 2027?
El proyecto de presupuesto radicado asciende a 634,9 billones de pesos, lo que representa un crecimiento del 14,2% frente a la cifra de 2026.
¿Qué nivel de déficit fiscal proyecta el Banco de la República para 2027 tras el ajuste?
Si se aprueba el plan de ajuste fiscal del Gobierno, el déficit total se ubicaría en 7,2% del PIB y el déficit primario en 2,3% del PIB.
¿Por qué el ajuste de 2027 no es suficiente según el Emisor?
El gerente del Banco de la República señaló que los niveles proyectados siguen siendo muy altos e incompatibles con el restablecimiento de la regla fiscal a partir de 2028.
¿Qué recomendación principal entregó Leonardo Villar al Congreso?
Villar solicitó extender y profundizar el ajuste fiscal durante varios años y propuso la creación de un nuevo Marco Fiscal de Mediano Plazo con metas cuantitativas claras.
