Reporte EOE marzo 2026: El ICCO sube a 22,8% y el ICI cae a -2,3%. Fedesarrollo analiza expectativas de producción y empleo en Colombia.
BOGOTÁ — 29 de abril de 2026. Los resultados de la Encuesta de Opinión Empresarial (EOE) de Fedesarrollo para marzo de 2026 revelan un panorama mixto para la economía nacional. El Índice de Confianza Comercial (ICCO) registró un ligero avance, ubicándose en 22,8% (+0,2 pps frente a febrero), impulsado por un manejo eficiente de inventarios. En contraste, el Índice de Confianza Industrial (ICI) sufrió un duro revés al situarse en -2,3%, lo que representa una caída de 3,2 puntos porcentuales respecto al mes anterior.
Esta variación negativa en la industria está ligada a un enfriamiento en las expectativas de producción, a pesar de que el volumen de pedidos mostró signos de recuperación. Bajo este escenario, el sector comercial parece haber encontrado un equilibrio en su situación actual, mientras que la industria manufacturera ajusta sus proyecciones ante un trimestre que se anticipa desafiante.
El Comercio: Estabilidad y gestión de existencias
El crecimiento del ICCO hasta el 22,8% marca un desempeño superior incluso al registrado en marzo del año pasado (21,8%). La percepción de la situación económica actual de los comerciantes se mantuvo robusta y estable en 41,6%, el nivel más alto del último año.
- Componentes del éxito: El ligero aumento del índice se explica fundamentalmente por una caída de 0,6 pps en el nivel de existencias (bajando a 5,4%), lo que sugiere un ciclo de ventas dinámico que evita la acumulación de inventarios.
- Expectativas: Sin embargo, las proyecciones para el próximo semestre bajaron levemente a 32,1%, reflejando una cautela moderada sobre la continuidad de este ritmo de consumo.
La Industria: Expectativas de producción a la baja
La caída del ICI a terreno negativo (-2,3%) es la mayor preocupación del reporte. Este retroceso borra el optimismo de febrero (0,9%) y sitúa al sector por debajo de los niveles de 2025.
- Frenazo productivo: Las expectativas de producción para el próximo trimestre se desplomaron 8,5 pps, pasando de 23,9% en febrero a 15,4% en marzo.
- Señales mixtas: A pesar del pesimismo en producción, el volumen de pedidos mejoró 3,9 pps, lo que indica que hay demanda, pero posiblemente existan cuellos de botella o altos costos que impiden proyectar un aumento en la fabricación.
Módulo Trimestral: Empleo y Contrabando
El reporte de marzo incluyó el análisis trimestral sobre variables sociales y de entorno, arrojando datos clave sobre la resiliencia del empleo industrial:
- Expectativas de Empleo: Aunque el balance sigue en terreno negativo (-9,4%), se registró una recuperación notable frente a diciembre de 2025, cuando el índice era de -18,6%. El 75,8% de los industriales planea mantener su nómina estable.
- Percepción del Contrabando: Este indicador se ubicó en 4,2%, una caída significativa frente al 12,4% del trimestre anterior. No obstante, en comparación anual, los empresarios sienten una mayor presión del comercio ilegal que en marzo de 2025.
Hacia un segundo trimestre de ajuste
En resumidas cuentas, el sector privado colombiano navega entre un comercio que capitaliza la demanda actual y una industria que prefiere la cautela ante la incertidumbre productiva.
Finalmente, la recuperación de las expectativas de empleo es la señal más positiva del informe, sugiriendo que las empresas no planean recortes masivos a pesar del clima industrial nublado.
