Asofondos advierte que el Decreto 0369 limita inversiones en el exterior y bajará rentabilidad de pensiones.
BOGOTÁ — 13 de abril de 2026. La Asociación Colombiana de Administradoras de Fondos de Pensiones y Cesantía (Asofondos) manifestó su rechazo al recientemente expedido Decreto 0369. Según Andrés Mauricio Velásquez, presidente de la Agremiación, esta norma limita la capacidad de las AFP (Colfondos, Porvenir, Protección y Skandia) para invertir los ahorros de los trabajadores en activos del exterior, lo que impacta directamente el principio de diversificación.
Asofondos advierte que restringir el capital fuera del país se traducirá en menores rentabilidades y, por ende, en pensiones más bajas para los afiliados. Dicho lo anterior, el sector privado argumenta que la norma prioriza la financiación de necesidades estatales sobre el crecimiento del ahorro pensional a largo plazo. Bajo este escenario, las administradoras han anunciado que analizan acciones judiciales para proteger el capital de los trabajadores, mientras preparan el plan de ajuste exigido por la Superintendencia Financiera.
Los riesgos: Rentabilidad vs. Financiación estatal
Para Asofondos, el decreto desvirtúa la finalidad constitucional del ahorro pensional, que es financiar la vejez y no las inversiones del país. Para empezar, limitar las opciones en el extranjero obliga a las AFP a concentrar recursos en un mercado local marcado por la escasez de proyectos rentables. Posteriormente, esta concentración incrementa el riesgo de los portafolios, un diagnóstico que también ha sido respaldado por advertencias de la Contraloría General de la República.
En este orden de ideas, los puntos críticos señalados por el gremio son:
- Detrimento del Afiliado: A los trabajadores les costará más tiempo y dinero acumular el capital necesario para una renta vitalicia.
- Diagnóstico Equivocado: Asofondos señala que la falta de inversión local no es por falta de voluntad, sino por la carencia de proyectos idóneos y seguros en Colombia.
- Conflicto Fiscal: El desorden fiscal y las altas tasas que paga el Gobierno representan un costo de oportunidad que perjudica a cualquier inversionista.
Por consiguiente, el mandato de garantizar el beneficio de los afiliados se ve amenazado por una norma que, según el presidente de Asofondos, Andrés Velasco, va en contravía del deber fiduciario de las administradoras.
Implementación y posibles acciones legales
El Decreto 0369 otorga un plazo de seis meses para que las AFP presenten un plan de ajuste gradual. En particular, la norma exige que la totalidad del flujo de las nuevas cotizaciones se destine a inversiones nacionales hasta cumplir con los nuevos límites globales. Cabe subrayar que las administradoras ya estudian posibles conflictos con la Ley 100 y la Ley 2381 de 2024 (Reforma Pensional), cuya exequibilidad aún depende de la Corte Constitucional.
En resumidas cuentas, el sector pensional se prepara para una batalla legal en las próximas semanas. Finalmente, se solicitará claridad a las autoridades frente a las precisiones técnicas necesarias para la implementación. De esta manera, este lunes 13 de abril de 2026 se ratifica que el futuro del modelo de Multifondos —creado en 2009 para optimizar el riesgo según la edad del afiliado— entra en una zona de alta incertidumbre jurídica y financiera.
