BOGOTÁ — 31 de marzo de 2026. En una decisión dividida, y con el retiro de la reunión por parte del Ministro de Hacienda, Germán Ávila, la mayoría de miembros de la Junta Directiva del Banco de la República incrementó hoy la tasa de interés de política monetaria en 100 puntos básicos, situándola en 11,25%. En concreto, la votación reflejó posturas diversas dentro del emisor: cuatro directores respaldaron el alza, dos propusieron una reducción y uno votó por mantenerla inalterada. Esta medida busca frenar el reciente repunte de los precios y asegurar que la inflación retome una senda decreciente hacia la meta establecida.
En consecuencia, el costo del dinero en Colombia alcanza un nuevo nivel en respuesta a un panorama global y local complejo. De hecho, la Junta advirtió que las decisiones futuras estarán estrictamente ligadas a la evolución de la información económica disponible.
El repunte de la inflación y las expectativas del mercado
El principal motor del incremento fue el comportamiento de los precios en el arranque del año. En primer lugar, la inflación total en enero y febrero se ubicó en 5,4% y 5,3%, superando el registro de cierre de 2025. Asimismo, la inflación básica (sin alimentos ni regulados) mostró una tendencia al alza, alcanzando el 5,5% en febrero.
Por otro lado, las expectativas de los analistas y del mercado de deuda siguen siendo una preocupación para el Banco:
- Analistas: Prevén que la inflación cierre 2026 en 6,3%.
- Mercado de deuda: Las expectativas implícitas se mantienen elevadas, cercanas al 7,0%.
Por lo tanto, el emisor considera necesario actuar con firmeza para evitar que estas proyecciones se desanclen aún más y afecten la credibilidad de la meta de largo plazo.
Crecimiento económico y el factor «Irán»
El entorno macroeconómico presenta señales mixtas que complican la lectura del Banco. En particular, las cifras del DANE revelaron que la economía colombiana creció un 2,6% en 2025, una cifra inferior al 2,9% que proyectaba el equipo técnico originalmente. No obstante, la mayor incertidumbre proviene ahora del exterior debido al conflicto bélico en Medio Oriente.
Según el comunicado, la guerra en Irán tendrá efectos duales para el país:
- Impacto Positivo: Una mejora en los términos de intercambio por el alza en los precios del petróleo.
- Impacto Negativo: Un encarecimiento de bienes críticos importados como gas y fertilizantes.
En definitiva, este encarecimiento de insumos básicos podría acentuar las presiones inflacionarias durante el resto del año. Por consiguiente, el Banco de la República optó por un endurecimiento monetario preventivo para blindar la estabilidad económica frente a la volatilidad internacional.
