Bogotá, 5 de febrero de 2026. El inicio de 2026 ha estado marcado por una fuerte agitación en la percepción de estabilidad del país. Según el más reciente reporte de Fedesarrollo, el Índice de Incertidumbre de la Política Económica (IPEC) registró un salto alarmante en enero, situándose en 389 puntos.
Esta cifra representa un incremento de 90 puntos respecto a diciembre de 2025 y un aumento drástico de 194 puntos en comparación con el mismo mes del año anterior. Con este resultado, Colombia encadena 88 meses consecutivos operando por encima de su promedio histórico (100), consolidando un escenario de desconfianza que ya supera registros de crisis previas.
Radiografía de un pico histórico: ¿Qué está agitando al mercado?
El IPEC, que utiliza la metodología de Baker et al. (2016) basada en el análisis de términos clave en noticias de prensa, revela que la narrativa económica actual está dominada por factores externos e institucionales. El salto observado en enero de 2026 sitúa la incertidumbre en niveles comparables a episodios críticos de la historia nacional, como la crisis financiera de 1999 o el choque petrolero de 2014-2016.
La composición de la incertidumbre en este primer mes del año se distribuyó de la siguiente manera:
- Política Económica, Social y Geopolítica (47,2%): Sigue siendo el motor principal de la duda, reflejando el impacto de las reformas internas y las tensiones internacionales.
- Actividad Económica (20,8%): Preocupaciones sobre el crecimiento del PIB y el desempeño industrial.
- Variables Financieras (13,9%): Temores sobre la inflación, tasas de interés y la volatilidad del peso.
Seguridad y Finanzas al alza
Al analizar la evolución de los temas que generan zozobra, se observan variaciones significativas en la agenda mediática capturada por Fedesarrollo. El dato más diciente es el aumento de 11,3 puntos porcentuales en la categoría de variables financieras frente a enero de 2025, lo que sugiere que el mercado está especialmente sensible a los indicadores de riesgo país y a la política monetaria.
| Categoría de Noticia | Participación (Enero 2026) | Variación vs. Mes Anterior |
| Política Económica y Social | 47,2% | – |
| Actividad Económica | 20,8% | – |
| Variables Financieras | 13,9% | +11,3 p.p. (Anual) |
| Seguridad | – | +6,1 p.p. (Mensual) |
Por otro lado, el tema de seguridad experimentó el mayor crecimiento mensual en participación (+6,1 p.p.), indicando que el orden público ha vuelto a ser un factor determinante en la toma de decisiones económicas y en la percepción de riesgo de los inversionistas.
Un promedio histórico que se aleja
El hecho de que el IPEC lleve más de siete años (88 meses) sin bajar del promedio histórico de 100 puntos es una señal de alerta para la inversión extranjera directa y el consumo privado. La incertidumbre actúa como un impuesto invisible: posterga proyectos de infraestructura, encarece el crédito y ralentiza la generación de empleo.
Mientras la categoría de política económica y social siga concentrando casi la mitad del índice, la recuperación de la confianza dependerá estrictamente de la claridad y estabilidad que el Gobierno y el Congreso logren proyectar en sus decisiones de política pública.
