Si la inflación sigue bajando, reducción de tasas se haría en octubre: BBVA

Foto: BBVA

El Banco de la República anunció que mantuvo la tasa de interés de referencia en 13,25%, por segunda reunión consecutiva, con una votación unánime de su Junta Directiva. Esta decisión se basa en el análisis de la situación económica del país y las proyecciones de inflación.

El ministro de Hacienda, quien hace parte de la Junta, destacó que Colombia habría terminado el ciclo alcista de tasas hace un mes, a diferencia de lo que está ocurriendo en otras economías como los Estados Unidos y Europa, donde se espera un endurecimiento de la política monetaria.

Según Alejandro Reyes, economista principal de BBVA Research, la inflación anual se ubicó en 12,1% en julio, mostrando una moderación frente a los registros máximos del año y lo observado a finales de 2022 (13,1%). Esto ha ayudado a moderar las expectativas de inflación de los agentes económicos.

Sin embargo, el Banco resaltó que la inflación sigue en niveles altos y muy por encima de la meta del 3%. Además, la inflación básica sin alimentos ni regulados continúa mostrando rigideces en un nivel de 10,5%, similar al de meses previos. Este comportamiento lo atribuyen a la indexación de precios y salarios.

El Emisor también señaló que la apreciación del peso colombiano puede contribuir a la moderación de la inflación, especialmente en los sectores con alto componente importado en la fabricación de sus productos. El tipo de cambio se ha fortalecido por el aumento del precio del petróleo y el mayor ingreso de capitales.

Reyes agrega que la decisión del Banco reafirma la visión de que el ciclo alcista de tasas habría finalizado con el incremento de abril del año corriente. Sin embargo, se percibe todavía un discurso de cautela frente a la evolución de la inflación y sus factores de riesgo.

Se espera que el Banco inicie un ciclo bajista de tasas en diciembre, aunque podría anticiparse al mes de octubre si se presentan sorpresas inflacionarias a la baja y una mayor apreciación del tipo de cambio.

El próximo viernes, el Banco presentará su Informe de Política Monetaria, donde se detallarán los escenarios y las proyecciones macroeconómicas. Se espera que en este informe se trate el impacto del fenómeno de “el niño” y el efecto del incremento de precios de combustibles sobre la inflación.