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La Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener la tasa de interés de intervención en 4,5%.
Para esta decisión, se tuvo en cuenta que la recuperación de la economía de los Estados Unidos contrasta con la pérdida de dinamismo en la zona euro y una desaceleración más acentuada en China y en algunos países de la región. Las primas de riesgo de varios países han aumentado levemente y sus monedas se han devaluado frente al dólar.
De otro lado, los términos de intercambio de Colombia probablemente caerán como consecuencia de la disminución del precio internacional del petróleo, mientras que el crecimiento del PIB en el segundo trimestre fue igual al esperado por el equipo técnico del Banco (4.3%).
Sin embargo, considera el Banco que hay diferencias importantes entre la proyección y el resultado observado en términos de la composición del crecimiento por el lado de la demanda. Por una parte, el crecimiento de la demanda interna en ese trimestre (7.7%) fue significativamente superior al proyectado (5.4%). Por otra, las exportaciones netas registraron una fuerte caída, parcialmente explicada por fenómenos temporales. Para el segundo semestre, los pronósticos sugieren que el PIB podría crecer alrededor de 4.5%.
El crecimiento anual del crédito bancario continuó desacelerándose, pero se mantiene por encima del crecimiento del PIB nominal. La transmisión de los incrementos en la tasa de interés de referencia a las tasas de interés activas y pasivas ha sido lenta.
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