Medellín, 11 de abril de 2026. De acuerdo con Andrea Atuesta, gerente de Investigaciones Sectoriales de Servicios Financieros de Bancolombia, el mercado de crédito en Colombia atraviesa un periodo de desafíos inéditos debido al ciclo alcista de las tasas de interés. Durante el tercer mes del año, la tasa de interés promedio a la cual el sistema financiero colocó recursos —la tasa activa— se elevó 85 puntos básicos (pb) respecto a febrero, alcanzando un 18,2%.
Este nivel representa el punto más alto registrado en los últimos 18 meses, evidenciando una reacción inmediata de los establecimientos de crédito ante los ajustes en la tasa de política monetaria del Banco de la República.
Comportamiento de las Tasas por Modalidad
El incremento en el costo del dinero ha impactado de manera transversal a todos los productos crediticios. Durante marzo, la transmisión del alza de tasas fue especialmente notoria en los segmentos de vivienda y comercial.
| Modalidad | Tasa en Marzo | Variación Mensual | Variación Anual |
| Comercial | 16,5% | +66 pb | +140 pb |
| Consumo | 20,7% | +60 pb | +41 pb |
| Vivienda | 13,8% | +43 pb | +148 pb |
| Microcrédito | 40,3% | +14 pb | -67 pb |
En este orden de ideas, mientras que las tasas de captación (CDT) también subieron para situarse entre el 10,4% (180 días) y el 11,9% (360 días), el sistema busca equilibrar estos costos más altos en un contexto de incertidumbre económica.
Señales de ralentización en los Desembolsos
El encarecimiento del crédito ha generado una ralentización clara en el flujo de recursos hacia la economía. En el último trimestre, los desembolsos registraron una caída del 6,8% en términos reales, reflejando que tanto empresas como hogares están postergando sus decisiones de endeudamiento.
- Consumo: Registró una caída real del 7,8%, impulsada principalmente por la fuerte contracción en las libranzas (-15,9%).
- Vivienda: Es el sector con la mayor contracción, presentando una caída real del 16,7% en marzo.
- Comercial: Experimentó un descenso real del 6%, su primer registro negativo desde abril del año pasado.
Por consiguiente, el monto total desembolsado en el mes fue de 22,42 billones de pesos, con un «ticket» promedio por operación de 27,34 millones de pesos.
Perspectivas y Factores de Riesgo
El análisis sugiere que la tendencia de desaceleración continuará durante el resto del semestre. Cabe subrayar que las decisiones de la Junta Directiva del Banco de la República —que llevó la tasa repo al 11,25% en marzo— responden a la necesidad de controlar una inflación presionada por múltiples factores.
En resumidas cuentas, los principales riesgos que marcarán la trayectoria futura de las tasas incluyen:
- La presión en los precios de energía e insumos derivada de la guerra en Medio Oriente.
- El impacto de la indexación por el incremento del salario mínimo.
- La posible llegada del Fenómeno del Niño, que afectaría directamente el precio de los alimentos.
Finalmente, la expectativa de Bancolombia es que la tasa de intervención del Emisor cierre el año 2026 en un 12,75%, lo que mantendría el mercado de crédito bajo condiciones de restricción en el corto plazo.
