BOGOTÁ —Marzo 31 de 2026. El exdirector del Banco de la República, Juan José Echavarría, se sumó a las voces que defienden el incremento de tasas al 11,25%. El economista calificó como «irresponsable» pedirle al banco que no cumpla con su tarea constitucional de controlar los precios. Según Echavarría, la inflación en Colombia no está dando tregua y podría escalar pronto al 6%. De esta manera, el experto desestimó los argumentos del Gobierno sobre un enfriamiento excesivo de la economía. Por el contrario, recordó que el país sigue creciendo a tasas satisfactorias del 3% mientras el desempleo se mantiene estable.
El exdirector sugirió que la crisis actual es la oportunidad para replantear la composición de la Junta. De hecho, propuso que Colombia debería considerar eliminar la presencia del Ministro de Hacienda en el Emisor, siguiendo el modelo de la Reserva Federal (Fed) o el Banco Central Europeo.
«En muy pocos bancos del mundo, el Ministro de Hacienda está en la Junta. En Colombia nos inventamos esa figura. A lo mejor es el momento para que el país establezca a futuro que el Ministro de Hacienda, cualquiera que sea, no vuelva a la Junta del Banco de la República. Sería lo mejor para el país», aseguró Echavarría.
Tasas de largo plazo: La responsabilidad es del Gobierno
Una de las aclaraciones técnicas más importantes de Echavarría fue la distinción entre los tipos de interés. En primer lugar, explicó que la inversión de las empresas no depende de la tasa del Banco de la República, sino de las tasas de largo plazo (a 10 años). Al respecto, señaló que estas últimas están «altísimas» debido a una política fiscal que calificó de irresponsable por parte del Ejecutivo.
Por lo tanto, la estructura de costos para los empresarios se divide así:
- Tasa del BanRep: Afecta el corto plazo y busca moderar la emisión de dinero.
- Tasa de Largo Plazo: Depende del riesgo país y de la gestión presupuestal del Gobierno.
- Impacto: El encarecimiento del crédito a largo plazo es, según él, una consecuencia directa de las decisiones de la Casa de Nariño y no de la Junta Directiva.
El fin de la «tregua» inflacionaria y el techo de las tasas
Echavarría fue enfático al advertir que el ciclo de alzas no ha terminado. En particular, coincidió con otros analistas en que faltan al menos 100 puntos básicos adicionales por sumar en lo que resta del año. Asimismo, criticó la percepción de que la inflación esté bajando, pues el país lleva cinco años sin cumplir la meta del 3%.
Por consiguiente, el mensaje para el ciudadano de a pie es de cautela. En definitiva, una inflación alta destruye el poder adquisitivo, especialmente de quienes no tienen contratos formales. Finalmente, el economista reiteró que lo mejor para el crecimiento sostenible es una inflación baja y estable. De esta forma, Colombia evitaría caer en espirales inflacionarias similares a las experiencias desastrosas de otros países de América Latina.
