Bogotá, 30 de diciembre de 2025. La Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo para noviembre reveló un panorama mixto en la confianza del sector privado colombiano. El Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 22,3 %, un leve aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto a octubre. En contraste, el Índice de Confianza Industrial (ICI) cayó a -4,3 %, registrando una fuerte disminución de 9,2 puntos porcentuales frente al mes anterior.
Luis Fernando Mejía, director ejecutivo de Fedesarrollo, explicó los movimientos: “El leve incremento del ICCO se debe principalmente a una reducción en el nivel de existencias, aunque compensada parcialmente por un deterioro en las expectativas económicas para el próximo semestre y en la percepción actual de la situación de las empresas. Por su parte, la caída del ICI responde a menores expectativas de producción para el próximo trimestre y un menor volumen actual de pedidos, pese a una ligera reducción en existencias”.
Análisis de los indicadores: comercio resiste, industria se debilita
El ICCO –que mide percepción de comerciantes sobre situación actual y expectativas– mantiene niveles positivos, aunque moderados, reflejando resiliencia en consumo interno pese a presiones inflacionarias y costos crecientes.
El ICI, en terreno negativo (-4,3 %), señala desafíos estructurales en la industria: menor demanda (volumen pedidos) y pesimismo en producción futura. Esta caída de 9,2 pps es la más pronunciada reciente, en un sector afectado por altos costos laborales, energía y logística.
Variaciones trimestrales: señales mixtas
Comparado con agosto 2025:
- Utilización capacidad instalada industria: +0,7 pps (leve mejora operativa).
- Condiciones económicas para invertir: –5,9 pps (deterioro percepción).
- Condiciones sociopolíticas: –0,5 pps.
En construcción:
- Situación económica actual: –10,8 pps.
- Expectativas próximo trimestre: –9,4 pps.
- Ritmo de construcción: +0,5 pps (único positivo).
Contexto: cierre de año con retos macro
Los resultados llegan en un 2025 con inflación ~5,3 %, crecimiento proyectado ~2,9 %, emergencia económica declarada y reciente aumento salarial del 23,7 % para 2026. Aunque comercio muestra resistencia, debilidad industrial y pesimismo inversionista alertan sobre desaceleración en sectores productivos.
Fedesarrollo subraya que confianza empresarial es termómetro clave para inversión y empleo formal. El deterioro en industria y construcción –motores históricos– podría presionar crecimiento 2026, mientras comercio sostiene consumo interno.
