Washintong, 10 de diciembre de 2025. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) bajó este miércoles las tasas de interés en 25 puntos básicos, dejando el rango objetivo en 3,50 % – 3,75 %. Es el tercer recorte consecutivo este año, pero la decisión salió dividida, con tres votos en contra, y las proyecciones muestran que la mayoría de los funcionarios espera solo un ajuste más en 2026.
El mensaje es claro: la inflación sigue «algo elevada» y el mercado laboral necesita más datos antes de más bajadas.
Un recorte esperado, pero con freno para el futuro
La Fed actuó como se esperaba: el rango de la tasa de fondos federales ahora es el más bajo desde octubre de 2022. Esto hace que pedir prestado para comprar un carro, una casa o expandir un negocio sea un poquito más barato. Pero el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) dejó una puerta entreabierta: «Evaluaremos con cuidado los nuevos datos» antes de más cambios. En el pasado, ese lenguaje ha sido señal de pausa, y choca con lo que los mercados esperaban (dos recortes en 2026).
El impacto del cierre del Gobierno federal de 43 días en octubre y noviembre sigue pesando: retrasó datos clave de empleo e inflación, dejando a la Fed con información de septiembre (desempleo en 4,4 % e inflación en 2,8 %, por encima del objetivo del 2 %).
Proyecciones optimistas, pero con cautela
Las nuevas estimaciones del FOMC pintan un panorama mixto para 2026:
- Crecimiento económico: acelera a 2,3 % (desde 1,7 % en 2025).
- Inflación (medida por PCE): baja a 2,4 % al final del año.
- Desempleo: se mantiene en 4,4 % (moderado, pero vigilado).
Seis funcionarios no quieren más recortes en 2026, y siete creen que no habrá ninguno. Solo en 2027 ven otro cuarto de punto, cuando la inflación llegue al 2 %. Esto refleja una economía que crece sin sobrecalentarse, pero con precios que no bajan tan rápido como se quiere.
División interna: tres votos en contra y presiones externas
No fue unánime. Los disidentes fueron:
- Austan Goolsbee (Chicago): quería dejar las tasas quietas, por miedo a la inflación.
- Jeffrey Schmid (Kansas City): igual, prioriza controlar precios.
- Stephen Miran (gobernador): pedía un recorte mayor de 50 puntos, para impulsar más el empleo.
Es la mayor división desde 2019. Afuera, el presidente Donald Trump presiona por bajadas más agresivas, sobre todo en un año electoral de mitad de mandato donde la economía será clave. Trump ha dicho que «participará en la decisión», lo que añade ruido político.
¿Qué significa esto para el mundo y para ti?
Para los colombianos, una Fed más cauta es doble cara:
- El dólar podría fortalecerse si no hay más recortes, haciendo importaciones (como electrónicos o gasolina) más caras.
- Pero tasas bajas en EE.UU. ayudan a emergentes como Colombia a atraer inversión y mantener el empleo estable.
Datos frescos salen la próxima semana: empleo y inflación de noviembre, más el PIB del tercer trimestre. Si muestran más enfriamiento laboral o inflación pegajosa, la pausa podría extenderse. Por ahora, la Fed equilibra: apoya el empleo sin avivar precios.
| Indicador | 2025 (fin) | 2026 (fin) | 2027 (fin) |
|---|---|---|---|
| Crecimiento PIB | 1,7 % | 2,3 % | – |
| Inflación PCE | 2,5 % | 2,4 % | 2,0 % |
| Desempleo | 4,4 % | 4,4 % | 4,2 % |
| Tasa fondos federales | 3,50-3,75 % | 3,25-3,50 % | 3,00-3,25 % |
