Medellín, 26 de noviembre de 2025. Grupo Sura confirmó que su filial Sura Asset Management incrementó su participación directa en la Administradora de Fondos de Pensiones y Cesantías Protección S.A. al 58,95 %, como resultado de la oferta pública de adquisición (OPA) de acciones ordinarias adjudicada el 21 de noviembre.
La operación, autorizada por la Superintendencia Financiera de Colombia, involucró la compra de 1,91 millones de títulos a $40.000 cada uno, por un valor total de $76.578 millones, cumpliendo con los requisitos normativos y elevando la participación indirecta del holding al 55,01 %.
Detalles de la transacción
La OPA, dirigida exclusivamente a accionistas de Protección, buscaba adquirir entre un 6 % y 7,5 % de las acciones en circulación mediante pago en efectivo en pesos colombianos. Se recibieron tres aceptaciones, con el principal vendedor siendo la sociedad estadounidense Cornerstone, que enajenó su paquete completo del 6,64 % de las acciones.
Esta adquisición forma parte de la revisión estructural de Sura Asset Management en la región, orientada a simplificar operaciones y optimizar recursos tras el fin de las participaciones cruzadas con Argos y Nutresa. Expertos del mercado atribuyen el movimiento a una estrategia de focalización en activos core, fortaleciendo la eficiencia corporativa en un entorno de tasas de interés descendentes y mayor demanda por servicios previsionales.
Contexto financiero de Protección y Sura
Protección, con más de 8,5 millones de clientes y un portafolio que administra cerca del 25 % de los fondos de pensiones privados en Colombia, genera ingresos recurrentes por comisiones de administración y éxito. La consolidación de control por Sura Asset Management —que ya administraba US$207.000 millones en activos al tercer trimestre de 2025— facilita sinergias operativas, como optimización de costos en plataformas digitales y mayor capacidad de inversión en renta fija y variable.
El precio de $40.000 por acción, superior al valor de mercado implícito previo, refleja una prima por control que valida la solidez del emisor en un mercado donde las utilidades del sector AFP alcanzaron $1,1 billones a septiembre de 2025 (Superfinanciera).
Implicaciones macrofinancieras para el sistema previsional
La operación refuerza la concentración en el mercado de pensiones privadas, donde Protección y Porvenir controlan más del 70 % de los afiliados (Colpensiones 2025). Para Sura, libera capital para recompras o adquisiciones en seguros y banca, alineado con su ROE del 10,6 % reportado en el tercer trimestre (+80 p.b. interanual).
Desde una perspectiva de política pública, el fortalecimiento de holdings como Sura Asset Management eleva la profesionalización del sistema de capitalización individual, aunque plantea desafíos en competencia y tasas de reemplazo (actual 45 % promedio). La OPA, al simplificar la estructura societaria, podría mejorar la liquidez de acciones de Protección en la BVC, atrayendo flujos institucionales en un contexto de reforma pensional pendiente.
En el ecosistema financiero colombiano, donde los fondos de pensiones administran COP$420 billones (≈28 % del PIB), transacciones como esta ilustran la madurez del mercado de capitales para operaciones de control, con potencial para elevar la profundidad bursátil y diversificar fuentes de financiamiento para el sector real.
Grupo Sura cierra 2025 con esta adquisición como paso clave en su refinamiento estratégico, consolidando su liderazgo en servicios financieros con proyección de crecimiento sostenido en Latinoamérica.
