El equipo de Análisis Bancolombia estima que en 2014 la economía colombiana crecerá 4,4% y en 2015, 4,5%. Estas proyecciones se basan en el buen desempeño de la demanda interna, impulsada por el consumo de las familias y del Gobierno, así como una aceleración de la inversión, la cual se beneficiará por una recuperación en la inversión privada en la segunda mitad del año.
Todo lo anterior sugiere que en 2014 el crecimiento económico se mantendrá en línea con su nivel potencial (entre 4,3% y 4,5%) y que el mayor dinamismo productivo ocurriría en el primer trimestre del año, cuando se proyecta una expansión de 5,6% anual (Este jueves, el Dane publica los datos del PIB del primer periodo del año).
El pronóstico de inflación para 2014 pasa de 2,8% a 3,1%, teniendo en cuenta la aceleración de los precios en los últimos meses y debido a riesgos al alza que podrían llevar a que los precios al consumidor tengan una variación de 3,3% al final del año. Igualmente, se prevé un ciclo alcista moderado en la tasa del Banco de la República, hasta 4,25%, lo cual es consecuente con una economía que crece en línea de su capacidad productiva y en la que no se evidencian señales de recalentamiento o riesgos significativos a la estabilidad financiera.
En cuanto al mercado laboral, el equipo de Análisis Bancolombia considera que la demanda de mano de obra formal mantendrá su dinámica positiva durante 2014. Las proyecciones indican que el desempleo nacional se ubicará en 8,18% para diciembre de este año, tasa inferior a la observada en diciembre de 2013. Sin duda, el efecto de cambios estructurales, como la ley del primer empleo y la reforma tributaria de 2012, combinados con la creación de puestos de trabajo en transporte, comercio, construcción y servicios no financieros, impulsarán positivamente el empleo en el país.
De otro lado, la tasa de cambio dólar-peso prevista para fin de año ha sido ajustada, de $2.025 a $1.955, como consecuencia de mayores flujos de inversión de portafolio en los próximos meses. Esto dará paso a una corrección alcista en el último cuarto del año, ante la perspectiva de cambios en la orientación de la política monetaria en EE.UU. Además, puede haber un incremento en la volatilidad de los mercados globales, lo cual conduciría a un aumento de las primas de riesgo en los países emergentes, incluido Colombia.
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